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民生证券数据变数与资金压力下的震荡市

2019-08-15 09:11:28来源:励志吧0次阅读

民生证券:数据变数与资金压力下的震荡市 2010-08-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

经济数据的不确定性、短期资金面趋紧及获利盘回吐压力的存在将制约本周市场形成趋势性行情,预计本周A股将呈现宽幅震荡格局。

宏观数据密集公布,经济数据下行,通胀压力显现7月份一系列宏观经济数据密集披露将是本周股票市场的最大看点,预计经济数据将继续下行,而物价指数在基数和国内外各种因素的推动下压力显现,在这种复杂局面下宏观调控政策将继续保持稳定。

资金面压力骤增,短期市场震荡加大本周新股密集发行,限售股解禁规模明显增大,资金需求压力骤增;同时A股期末持仓账户数连续3周回落,显示散户追高意愿减弱,市场资金供给动力不强,短期资金供求矛盾突出。中期来看,下半年银行再融资压力依然很大。一系列的不确定因素将在一定程度上动摇投资者的持股信心,加大短期市场的波动。

股指连续反弹,市场回调压力加大随着股指的连续反弹,前期获利回吐压力在加大。一方面A股堆积了大量的前期套牢盘筹码,对两市指数进一步反弹构成压力;另一方面,周期性板块已累积了较大的获利盘,地产政策放松预期的落空使得获利盘的回吐压力限制股指上涨的空间。

投资建议:

在数据与政策尚未明朗,短期通胀压力增大的情况下,市场有望呈现强势震荡行情。建议投资者把握两条投资主线:一是基于经济结构转型背景下的“中端制造”、“消费崛起”与“战略性新兴产业”相关受益行业;二是人民币升值预期下的事件性投资主线,适当关注金融、地产、航空、造纸行业投资机会。

7月份一系列宏观经济数据密集披露将是本周股票市场的最大看点,预计经济数据将继续下行,而物价指数在基数和国内外各种因素的推动下压力显现,在这种复杂局面下宏观调控政策将继续保持稳定。地产政策放松预期的落空,将使得市场估值修复趋缓。本周新股密集发行,限售股解禁规模明显增大,短期资金面压力增加。一系列的不确定因素将在一定程度上动摇投资者的持股信心,本周市场有望呈现宽幅震荡行情。

一、宏观数据密集公布,经济数据下行,通胀压力显现7月份一系列宏观经济数据密集披露将是本周股票市场最大的看点。我们预计经济数据将继续下行,而物价指数在基数和国内外各种因素的推动下压力显现。

无论从PMI、发电量还是汽车生产与库存数据来看,经济数据“前高后底”都将在7月份宏观经济数据中体现。上周发布的7月份PMI指数为51.2%,是过去17个月以来的最低值,不仅低于去年同期,也大幅低于2006年和2007年同期水平。生产指数大幅下降意味着工业增加值数据不乐观,发电量数据和我国汽车产销双降库存增至58天也印证了这种局面。

通胀压力显现。一方面,国内外自然灾害不断,在俄罗斯大火以及国内多省份遭遇强暴雨袭击下,农产品价格持续上涨,国际市场小麦价格在短短两个月时间内翻番,从400美元最高攀升至上周800美元以上,我国商务部的数据显示食用农产品价格在7月前三周月环比上涨1.6%,。另一方面,7月是全年翘尾因素最高的月份(2.1%)。预计居民消费价格指数(CPI)可能至3%以上,进而抑制货币政策的操作空间。

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