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造纸印刷包装:纸价继续低迷 关注人民币贬值预期

2019-10-09 13:18:51来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:纸价继续低迷 关注人民币贬值预期 2011-12-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为2. 5%,落后沪深 00指数(本周下跌2.11%)0.24个百分点。我们认为,在原材料价格下跌的背景下,造纸行业由于产品定价能力的低下导致纸品价格随之下跌,产品盈利能力亦呈下降态势,我们目前预计行业盈利低点可能在明年一季度末、二季度初出现,因此维持对造纸行业“低配”的投资建议。而鉴于轻工行业多数行业需求受经济下滑影响较小,且产品定价能力较强,因此给予轻工行业“超配”的投资建议。

建议关注人民币贬值的可能性,其将对造纸行业形成利空而利好轻工行业中的出口型公司。

本周国际浆价再次大跌,废纸价格企稳。国际浆价中,本周再次出现大跌的态势。欧洲浆价跌幅达 %左右。国内浆价趋稳,价格维持上周报价不变,但我们认为,海外浆价仍处于下滑趋势,国内浆价还未敢说真正企稳,至少价格短期仍将处于底部徘徊。

国际废纸价格企稳。国际废纸价格经过前期快速大幅的回调后,本周美废价格趋稳,我们认为废纸后期价格下跌空间有限,甚至就此企稳止跌,原因在于供给的下降。

需求低迷,纸价维持下跌趋势,价格下行趋势短期难以改变。双胶纸本周价格稳定,成交量近期较平稳,新项目产能正陆续释放中,后期价格向上动力不足;白卡纸本周售价整体仍有下滑迹象,我们认为白卡纸后期价格可能继续下滑,原因为新增供给较多;铜版纸方面,终端市场价格继续下行,但降幅较前期略有缩小。

我们给予造纸板块“增持”的投资评级,建议“低配”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议“超配”。

轻工选股方面,我们的建议是攻守并济,重点推荐:东港股份、上海绿新、嘉麟杰、瑞贝卡、索菲亚、星辉车模。

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