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国盛证券:联储加息将至 长短端利率均上行

2019-12-04 12:17:53来源:励志吧0次阅读

国盛证券:联储加息将至 长短端利率均上行 2018-09-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

流动性作为投资者重点关注的指标之一,将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度,并及时发现其边际变化,为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作:本周未进行逆回购操作。2018年9月7日当周,央行未进行逆回购操作。

银行间利率:隔夜利率大幅上行。2018年9月7日当周,Shibor隔夜利率上行28bp至2.59%,1天回购利率上行31bp至2.63%,7天回购利率上行11bp至2.74%;6个月票据利率与上周持平。2018年9月7日当周,各期限SHIBOR利率出现分化,各期限同业存款利率继续下行。

国债利率:长期限国债利率上行。2018年9月7日当周,短期限利率基本持平,长期限利率小幅上行。其中,1年期国债利率与上周持平,3年期、5年期和10年期国债利率分别上行9bp、9bp和6bp至3.36%、3.44%和3.63%;10年期国开债利率上行2bp至4.21%,回归至两周前水平。海外方面,美国10年期国债利率上行8bp至2.94%,中美10年期国债利差由0.71%继续收窄至0.69%,德国10年期国债利率上行6bp至0.39%,日本10年期国债利率与上周基本持平。

信用债利差:长期限信用利差收窄。2018年9月7日当周,1年期高评级信用利差持平,低评级信用利差上行,AAA级、AA级与上周持平,A级上行5bp至7.21%。5年期各评级信用利差均下行,AAA级、AA级和A级分别下行5bp、6bp和5bp至1.04%、2.06%和7.82%。10年期各评级信用利差均下行,AAA级、AA级和A级分别下行9bp、10bp和10bp,分别至1.19%、2.27%和8.03%。

外汇市场:美元指数小幅回升。2018年9月7日当周,美元指数小幅回升,周五收盘至95.37,CRB指数大幅下行至190.36;澳元兑欧元下行47个基点至0.62,澳元兑日元由79.82下行至78.87。

VIX指数:小幅上行。VIX指数越高意味着投资者对未来的恐慌度越高。2018年9月7日当周,VIX指数小幅上行至14.9。

风险提示:海外事件冲击,宏观货币政策超预期变化。

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