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申万宏源:欧洲版QE再现

2019-12-04 05:36:32来源:励志吧0次阅读

申万宏源:欧洲版QE再现 2015-02-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要内容:

下游需求:经济下滑压力继续增加,防范通缩进一步担忧1月中采制造业PMI连续第6个月下行,且进一步跌破荣枯线,已接近于2012年4月-8月那轮下滑的深度。1月汇丰PMI终值为49.7,比预览值略低,主要受新订单和新出口拖累,其中就业跌至15个月新低,制造业需求较为偏弱,从PMI及部分高频指标的表现来看,一季度经济要差于去年四季度。下周即将公布CPI\PPI和信贷数据,其中1月CPI单月目前WIND一致预期仅为1%,防范进一步通缩担忧。2015年1月,中国非制造业商务活动指数为5 .7%,比上月回落0.4个百分点,高于枯荣线 .7个百分点,表明我国非制造业仍保持平稳发展势头。

申万宏源地产周度销售数据显示(15.01. 0-15.02.05):本周一手房销售环比下降14.0%,同比上升48.7%;成交环比明显下降。二手房环比上升0.9%,同比上升98.7%;绝对库存环比上升0.7%,去化周期上升至45.7周;土地市场溢价率大幅下降,全国 00城土地出让金2222亿,同比下降46%;全国土地溢价率10.64%,住宅用地溢价率11.28%。截止2月5日,本月一手房累计成交 1926套,同比上升1751.86%,环比上升25.56%。

乘联会数据显示,1月的零售走势相对12月平稳,但相对14年1月走势则差异较大,第一周同比下降20%,第二周同比下降1 %,第三周同比下降8%,最后一周的同比增长达到 0%,这也是1月的特色。

在地方“两会”上,长江经济带也成为长江沿线省市热议的重点。日前,上海、浙江和江苏三省市的政府工作报告均提出要积极融入长江经济带建设,拓展对内开放;湖北省政府工作报告对长江经济带战略也做了重点部署,具体措施包括建立综合交通运输体系、推进长江中游航运中心、三峡三坝等相关项目建设等。根据长江航道局2015年工作会议的部署,今年 月1日《中华人民共和国航道法》将正式施行。长江航道资源也将得到更好地保护和开发利用,也会将促进长江经济带建设的作用发挥得更加充分。

中游制造:预期钢铁产量逐年递减,水泥价格微跌预期钢铁产量将逐年递减。据媒体报道中国的钢铁产量将于今年触及8.06亿吨的峰值,2016年将降至8.01亿吨,2017年进一步降至7.95亿吨。

水泥价格微跌。本周全国平均水泥价格为 04元/吨,较上期下跌0. %。水泥煤炭价差为241元/吨,下跌0.41%。

世界经济、上游资源:美国经济略有下滑,原油价格期货大涨美国经济略有下滑。美国1月ISM制造业指数为5 .5,低于前值55.5及预期值54.7;上周首次申请失业救济人数为27.8万,高于前值26.5万,低于预期值29万;一月非农就业人数为25.7万人,高于前值25.2万及预期值22.75万;一月份失业率为0.057,高于前值及预期值0.056;12月工厂订单为- .4%,低于前值-0.7%及预期值-2.4%,12月个人收入为0. %,低于前值0.4%,高于预期值0.2%,12月个人开支为-0. %,低于前值0.6%及预期值-0.2%。

欧元区经济向好。欧元区1月制造业采购经理指数为51,与前值及预期值持平,12月PPI月率为-1%,低于前值-0. %及预期值-0.7%;12月PPI年率为-2.7%,低于前值-1.6%及预期值-2.5%;1月综合采购经理指数为52.6,高于前值及预期值52.2;1月服务业采购经理指数为52.7,高于预期及前值52.2。

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